PRINCIPALELE BURSE, ASOCIATII SI PIETE INTERNATIONALE DE MARFURI

PRINCIPALELE BURSE, ASOCIATII SI PIETE INTERNATIONALE DE MARFURI

1. Privirea de ansamblu asupra principalelor burse si asociatii internationale de marfuri

Cele mai importante burse de marfuri din lume sunt urmatoarele:

Pentru metale: bursa din Londra - London Metal Exchange (LME) - in cadrul careia se tranzactioneaza cupru rafinat (bare si catozi), cositor, plumb, zinc, argint, aluminiu si nichel; Bursa din New York - Commodities Exchange (COMEX) - in cadrul careia se tranzactioneaza cositor.

Pentru cereale: Bursa din Chicago - Chicago Board of Trade - unde coteaza graul, porumbul si ovazul; Asociatia de comert pentru cereale si furaje (GAFTA) din Londra; Bursa din Bangkok (Thailanda) renumita pentru tranzactiile de orez.

Pentru cauciucul natural: Bursa de la Kuala Lumpur - Malaysian Rubber Exchange and Licensing Board - unde coteaza circa 15 sortimente de cauciuc natural; Bursa din Singapore; Bursa din Londra in cadrul careia se efectueaza tranzactii in cadrul a doua sectiuni distincte, una tutelara de London Rubber Terminal Market Association, iar cealalta de Rubber Trade Association of London (RTAL). Tranzactiile ce au loc sub tutela RTAL sunt efective.

Pentru zahar: Bursa la termen din Londra - The United Terminal Sugar Market - unde se tranzactioneaza atat zahar brut, cat si rafinat; Bursa de zahar rafinat din Paris; Bursa de zahar si cafea din New York - New York Coffee and Sugar Exchange.

Pentru seminte oleaginoase si uleiuri vegetale: Chicago Board of Trade, bursa la care se realizeaza tranzactii pentru boabe soia, faina de soia; Piata la termen la Rotterdam care, fara a avea organizarea clasica a unei burse, da publicitatii cotatii reprezentative pentru principalele sortimente de seminte si uleiuri vegetale comestibile.

Pentru bumbac: Bursa din New York - New York Cotton Exchange - cea mai reprezentativa pentru tranzactiile la termen ale bumbacului american cu fibra medie; Bursa din Liverpool reprezentativa pentru tranzactie pe termen scurt, in cadrul careia sunt cotate 17 sorturi de bumbac din principalele tari exportatoare.

Pentru piei brute: Piata din Chicago este considerata ca fiind cea mai reprezentativa intrucat concentreaza cea mai mare parte a tranzactiilor cu piei brute, umede, sarate, de bovine (juncani, boi, vaci), vitei, cai, oi si capre.

1.1. BURSA DE METALE DIN LONDRA - LME (London Metal Exchange)

Si-a inceput activitatea in ultima parte a anului 1876 intr-o incapere de la Lombard Court, iar din 1882 s-a mutat in cladirile din Bulevardul Whashington unde a ramas timp de 98 de ani.

Ca urmare a volumului crescand de afaceri si lipsei de spatiu pentru extindere, bursa s-a mutat in cladirile actuale incepand cu 29 septembrie 1980. Cresterea volumului afacerilor s-a reflectat de asemenea in extinderea pietelor de livrare in regatul Unit si in Europa. Comertul cu cupru si aluminiu este dominant. Pentru un timp s-au facut afaceri cu fonta turnata care s-au diminuat pe parcurs, in timp ce comertul cu plumb si zinc era destul de eterogen dupa tipuri si grade.

Responsabilitatile pentru mersul afacerilor bursei se afla in mainile ,,Consiliului de directori" si a ,,Comitetului de mandanti". Comitetul este ales anual. Membrii bursei sunt alesi si fiecare dintre ei trebuie sa depuna garantie pentru a justifica integritatea pozitiei lor financiare. Firmele sau companiile cu privilegii in ceea ce priveste tranzactiile pe ,,Ring" trebuie sa depuna garantii.

Tranzactiile au loc in cantitati minime, de 25 t pentru cupru, zinc si aluminiu, 6 t pentru nichel si 5 t pentru staniu.

Vanzarile de metal necesare pentru livrare in ziua urmatoare trebuie sa fie sustinute de recipise ca documente negociate pentru depozitele de materiale mentionate de catre LME si care sunt gata de livrare odata cu incheierea contractului. Activitatea comerciala este limitata la sortimentele de metal care au fost mentionate de Comitet. Orice cerere pentru inscriere trebuie sa fie insotita si de certificate de analiza de la doi verificatori de pe lista aprobata de LME, insotita de marturia a doi consumatori, ca metalul corespunde cerintelor lor, precum si de promisiunea din partea producatorului ca, respectiv, calitatea va fi mentinuta in conformitate cu mostrele prezentate pentru analiza.

Tranzactiile de bursa au loc in doua sesiuni zilnice, dimineata de la 11,50 la 13,00 si dupa-amiaza de la 15,20 la 16,30. la sfarsitul fiecarei sesiuni au loc tranzactii la marginea ringului timp de aproximativ 30 de minute.

La sfarsitul sesiunii de dimineata preturile oficiale pentru ziua respectiva sunt animate. Aceste preturi sunt stabilite de catre ,,Comitetul pentru cotari" format din trei membri. Oricare membru al bursei are drept de apel daca acesta considera ca preturile sunt incorecte. Nu sunt date preturi oficiale la sfarsitul sesiunii de dupa-amiaza.

Precizam ca LME este o companie pe actiuni ce asigura membrilor sai conditii necesare pentru desfasurarea activitatii tranzactionate intr-un cadru adecvat. Ca si la celelalte burse, exista un ring, unde cererile si ofertele sunt strigate liber, ceea ce permite ca un volum mare de tranzactii sa se realizeze intr-o perioada scurta de timp. Exista un regulament care stabileste conditiile necesare pentru a deveni membru la bursa, programul de desfasurare a activitatii tranzactionale, contractele tip pentru fiecare metal, modalitatile de decontare, sistemul de arbitraj, inregistrarea marfurilor, evidenta depozitelor de bursa si a firmelor autorizate pentru certificarea mostrelor de calitate. De regula, membrii bursei sunt firme comerciale, care autorizeaza pe unul sau mai multi functionari sa tranzactioneze in ring, in numele lor.

Bursa de metale din Londra (LME) este cea mai importanta piata de metale neferoase din lume, cu contracte caracterizate de o lichiditate foarte ridicata. Este o bursa inovatoare dar care isi mentine in acelasi timp puterea traditionala intr-un mediu de afaceri modern. Ramane aproape de utilizatorii sai apropiati asigurand continuu contracte care sa implineasca asteptarile ridicate ale unei industrii in dezvoltare. Drept urmare, are un succes deplin, cu o valoare de tranzactionare de circa 2 000 miliarde dolari pe an. Contribuie major la ,,castigurile invizibile" ale Marii Britanii, fiind responsabila de peste 250 milioane ₤ de castiguri in fiecare an.

Despre LMEX

LMEX - Indicele Bursei de Metale londoneze este un indice al metalelor de baza, cuprinzand cele 6 metale neferoase principale tranzactionate la bursa: aluminiu, cupru de grad A, plumb, nichel, cositor si zinc.

Indicele lansat la 10 aprilie 2000, caracterizeaza performanta contractelor de metal in desfasurare tranzactionate la principale burse de metale neferoase, de la evaluarea initiala de 1000 (set) la 4 ianuarie 199

Contractele cu optiuni si futures LMEX au fost desemnate special pentru a asigura investitiilor accesul usor la pietele mondiale de metale industrial, fara livrare, stocare si costurile de tranzactie al contractelor in desfasurare.

In calitatea sa de bursa de contracte, LMEX ofera transparenta prin siguranta clearing-ului, stabilitate prin reguli si o structura globala de tranzactionare care reprezinta calitatile esentiale ale Bursei de Metale londoneze.

1.2. BURSA DE MARFURI DIN CHICAGO - CBOT (Chicago Board of Trade)

A fost infiintata in anul 1848, sub denumirea de Chicago Board of Trade, cand orasul capatase caracteristicile unui nou centru al comertului cu marfuri.

Tranzactiile comerciale au fost facilitate de dezvoltarea cailor ferate si transportului fluvial de pe Marile Lacuri. Cerealele, carnea si pielea venind din centrul si vestul S.U.A. erau comercializate in Chicago, luand apoi drumul regiunilor din sudul si estul Statelor Unite. Ulterior a luat amploare, alaturi de comertul cu grane si carne, cel cu alte produse agroalimentare. In ajunul primului razboi mondial, Chicago devenise cel mai mare centru al comertului cu grane si carne din S.U.A., iar in perioada interbelica a ajuns cel mai important centru mondial al comertului cu cereale. In prezent bursa de marfuri din Chicago detine cateva recorduri mondiale de necontestat:

1. Orasul si-a consolidat rolul de centru vital al comertului cu cereale; mai mult de 90% din tranzactiile internationale cu grane sunt legate, direct sau indirect, de bursa de pe malul Marilor Lacuri;

2. Chicago Board of Trade a ajuns cea mai mare din lume din punct de vedere al volumul afacerilor; in fiecare minut aici se incheie operatiuni de peste un milion de dolari;

3. Bursa din Chicago este cea mai diversificata bursa din lume : aici se comercializeaza aproape toate produsele, de la aur pana la pui congelati, desi ea este considerata, in acelasi timp, si una dintre cele mai specializate burse in comertul cu cereale.

Sediul bursei este situat in cartierul financiar al orasului, pe vestita strada La Salle, un adevarat defileu ingust printre cladirile inalte de zeci de etaje. Pe aceasta strada cu rezonanta istorica, singurele doua cladiri cu infatisare istorica- intrari cu coloane, ca in templele romane- sunt sediul central al bursei si cel al Bancii Federale de Rezerve. Sediul administrativ al bursei este insa intr-o cladire moderna, de 45 etaje, care se afla alaturi de vechiul local.

Sala in care se desfasoara sedintele de bursa este de dimensiunile unui stadion, in care sunt instalate panouri electronice, statii de telecomunicatii, aparatura de birou etc. Peste 600 de agenti de bursa sunt grupati in arene pe principalele produse tranzactionate- grau, porumb, soia, secara, orez, vite. In interiorul unei arene, agentii ocupa locuri pe trepte, in conformitate cu luna pentru care negociaza tranzactia. Aici exista 7 ringuri care functioneaza concomitent.

Salile anexei celei de tranzactie sunt folosite de catre agenti pentru a apela la diversele servicii de informare. Prin sistemele telex parvin diverse rapoarte despre situatia recoltelor, despre evolutia conjuncturii economice, despre diferite evenimente politico-sociale.

Preturile inregistrate la bursa din Chicago sunt urmarite de toti cei interesati in productie si comercializarea produselor agroalimentare din intreaga lume, dar cei mai interesati sunt fermierii americani, pentru care o scadere de cativa centi a preturilor poate deveni o problema de existenta. La Chicago pulsul pietei internationale a multora dintre produsele agricole si alimentare. In acest context putem spune ca bursa este un termometru, nefiind cauza unui fenomen, ci reflectand doar amploarea lui.

Cu toate ca bursa din Chicago reflecta in mare masura raportul cerere-oferta de pe piata americana, avand in vedere pozitia SUA de cel mai mare exportator de cereale, preturile la bursa din Chicago sunt considerate preturi internationale si reprezinta principalul barometru al evolutiei pietei internationale a cerealelor.

Restrictionata de sistemul preturilor agricole ale U.E., bursa de cereale de la Londra si-a pierdut in ultimul deceniu din importanta, in prezent avand mai ales o semnificatie regionala.

Activitatea la bursa din Chicago se desfasoara timp de 5 zile pe saptamana, intre orele 9,30 si 13,15. Unitatea tranzactionala este lotul de 5 000 busheli. Greutatea unui bushel este diferita in functie de natura cerealelor: un bushel este egal cu 27,22 kg in cazul graului, 25,40 kg in cel al porumbului si 14,52 kg in cazul ovazului. Cotatiile sunt exprimate in centi - bushel FOB Chicago.

Un rol important il au bursele de cereale in stabilirea preturilor internationale ale acestor produse vitale pentru omenire.

Cerealele sunt cultivate peste tot in lume, dar tari exportatoare sunt relativ putine: primul si de departe cel mai important exportator sunt SUA, urmate de Canada, Australia, Argentina si Franta. Pe ansamblu insa, Piata Comuna prezinta o balanta de cereale deficitara, importurile sale de grau tare (in special cele ale Marii Britanii, pentru producerea painii), porumb si soia depasind exporturile de grau moale si faina. Japonia este de asemenea un, importator de mari cantitati de cereale.

Piata mondiala a cerealelor este dominata net de catre S.U.A. Ceilalti mari exportatori de grau sunt in Canada, Australia, Argentina si Franta.

Dependenta pietei mondiale de situatia recoltelor americane este si mai evidenta in cazul cerealelor furajere S.U.A. detinand aproape 30% din totalul productiei lumii si din exportul mondial. Alti mari exportatori de cereale furajere sunt Argentina, Canada, Republica Africa de Sud si Thailanda.

Fluctuatiile recoltelor, care ating uneori amplitudini nebanuite, determina, la randul lor, mari oscilatii de preturi.

Referindu-ne la comertul international de cereale amintim faptul ca, paralel cu tranzactiile ce se realizeaza pe piata libera, un rol tot mai important tinde sa-l aiba acordurile de lunga durata intre marii exportatori si marii importatori de cereale. Prin aceste acorduri tarile respective doresc sa-si asigure o mai mare stabilitate in realizarea exporturilor si respectiv a aprovizionarii cu cereale. Subliniem ca proliferarea acestor acorduri nu este de natura sa diminueze importanta burselor de cereale in comertul international. Rolul de barometru al burselor se mentine intrucat clauzele de pret inscrise in aceste acorduri se raporteaza, fara exceptie, la cotatiile de bursa.

Fragilitatea raportului cerere-oferta a determinat in ultimii ani fluctuatii puternice ale preturilor cerealelor. Propunerile privind constituirea unui stoc  international de rezerva, facute de Organizatia Natiunilor Unite pentru Agricultura si Alimentatie, au ridicat o serie de probleme in legatura cu importarea lor. In vederea protejarii producatorilor agricoli de fluctuatiile de pret, multe tari ale lumii aplica masuri ale C.E.E. producatorii de cereale primesc un pret minim garantat; in plus, producatorii de cereale comunitari sunt protejati de concurenta externa printr-un sistem complex de taxe de import.

Profil organizational

Biroul de comert din Chicago (CBOT), creat in 1848 este cea mai veche bursa de operatiuni derivate (operatiuni futures si cu optiuni futures) din lume. Mai mult de 3 600 de membri ai CBOT tranzactioneaza 48 de operatiuni futures si produse cu optiuni diferite la CBOT insumand in 1999 un volum anual de tranzactii de peste 250 milioane de contracte.

La inceputurile sale, CBOT permitea doar tranzactionarea produselor agricole - precum grau, porumb si ovaz. In 1975 CBOT si-a extins oferta la contractele financiare - initial contractele futures de obligatiuni ale trezoreriei Statelor Unite care sunt acum printre cele mai tranzactionate din lume. Oferta CBOT s-a extins din nou in 1982 cand au fost introduse contractele futures cu optiuni, si in 6 octombrie 1997, CBOT a intrat din nou in istorie lasand unul din cele mai de succes contracte ale sale - contractele futures si futures cu optiuni la Indicele bursier industrial Dov Jones.

Timp de mai bine de 145 ani, metoda principala de tranzactionare la CBOT a fost licitarea deschisa, in timpul careia agentii se intalneau fata in fata in spatiul de tranzactionare, pentru a cumpara sau a vinde contracte futures. Apoi, in 20 octombrie 1994, CBOT a lansat proiectul A, un sistem de tranzactionare electronic si, mai recent, pe 27 august 2000, CBOT a inlocuit Proiectul A cu platforma de tranzactionare electronica a/c/e (alianta/CBOT/Eurex). In prima saptamana de functionare a/c/e a atins un volum de tranzactii de peste 280 000 de contracte.

Rolul principal al CBOT este sa asigure piete de contracte pentru membrii si clientii sai si sa vegheze asupra integritatii si dezvoltarii acestor piete. Pietele sale asigura preturi care rezulta din tranzactii in licitatii deschise sau pe platforma electronica. Piata asimileaza informatiile noi din timpul zilei de tranzactionare si, prin tranzactii, traduce aceste informatii in preturi cu care sunt de acord vanzatorii si cumparatorii.

Pietele CBOT asigura de asemenea oportunitati de administrare a riscului pentru utilizatori care include fermieri, corporatii, proprietari ai micilor afaceri si altii. Administrarea riscului, in forma hedging-ul este practica de reducere a riscului de pret inerent in orice pozitie pe piata cash prin luarea unei pozitii egale dar opuse pe piata operatiunilor futures. Cei care practica hedging-ul utilizeaza pietele de operatiuni futures ale CBOT, pentru a-si proteja afacerile de modificarile de pret care ar putea avea un efect negativ. CBOT este o corporatie nonprofit cu autonomie de conducere si administrare care deserveste indivizii si firmele membre. In cadrul CBOT exista cateva tipuri de calitati de membru care permit acces la toate sau unele piete afisate la bursa. Din cei 3600 de membri CBOT, 1 400 sunt membri deplini cu acces de a tranzactiona toate contractele bursei.

Conducerea bursei este formata dintr-un Birou de Directori, care include Directorul, Primul Vicedirector, Al Doilea Vicedirector, 18 membri directori, 5 directori publici si Presedintele. Bursa este administrata de un corp executiv condus de Presedinte si Ofiterul Executiv Sef.

1.3. FEDERATIA ASOCIATIILOR DE MARFURI (The Federation Association)

A fost fondata in anul 1943 pentru a permite diferitelor asociatii si firme sa actioneze impreuna atunci cand este necesara rezolvarea unor probleme de interes comun. Sediul central este la Londra, cu un oficiu la Bruxelles.

Obiectivele Federatiei sunt urmatoarele:

1. sa promoveze si sa protejeze interesele comerciale ale asociatiilor, firmelor si companiilor;

sa promoveze sau sa se opuna legislatiei ce afecteaza interesele membrilor sai;

3. sa actioneze ca o veriga de legatura pentru schimbul de vederi si informatii cu Comisia

CEE, alte guverne si organizatii;

Marfurile reprezentate sunt: cacao, cafea, bomboane, alune comestibile, cereale si furaje, iuta, metale neferoase, uleiuri vegetale si animale, soia boabe, zahar, ceai, cherestea, lana.

Federatia are acces la conducerea Comisiei Pietei Comune, in mod direct prin Consiliul de Administrare al acesteia, pentru toate problemele privind marfurile. Aceasta constituie o veriga pretioasa care poate fi folosita de toti membrii sai.

Comerciantii din cadrul federatiei, in marea lor majoritate sunt brokeri sau negustori care se ocupa de vanzarea sau cumpararea, in numele clientilor lor, a marfurilor fizice sau pe baza de ,,hedging'' pe pietele futures. Aceste activitati sunt specializate si necesita un serviciu complet si eficient, reclamand pricepere si experienta pentru a face posibila obtinerea de rezultate bune.

Centrul organizatiei il constituie Camera de Comert, unde se primesc ordinele de la clienti si unde se fac vanzarile si cumpararile (departamentul pentru schimburile fizice si departamentul pentru schimbarile la termen). Se remarca birourile de comert separate pentru fiecare marfa in parte cu care firma se ocupa si, in functie de aria de reprezentare, se pot vedea si auzi comerciantii si secretarii lor cum vorbesc cu clientii in diferite limbi.

Comerciantul n-ar putea furniza un serviciu eficient clientului sau daca n-ar exista doua elemente esentiale: comunicatiile interne si internationale rapide, de incredere, si informatia. In afara de sistemul de posta si telefoane obisnuit, birourile au linii instalate, display-uri care comunica situatia pietei si chiar situatia comertului din alte centre de la birouri catre reprezentantii firmei.

Comerciantii, desigur, au nevoie sa fie la curent cu toate evenimentele petrecute in lume, de la dezastre naturale (calamitati) pana la evenimente meteorologice si politice care pot afecta oferta si cererea. In plus, se mentine contractul personal cu clientii si se asigura un sprijin acestora suplimentar, mai ales prin departamentele de statistica si calcul ale firmei. Transportul poate fi aranjat, contractele incheiate, asigurarea efectuata si calculele stabilite. Toate acestea necesita personal bine pregatit, care are cunostinte solide despre: controlul comercial in asigurari, documentatia transporturilor, schimburi externe, contracte si conturi. Ca urmare, firmele comerciale prefera in general sa angajeze personal tanar pentru ca ei pot sa-si insuseasca relativ usor si repede cunostintele necesare in comert. In cazul absolventilor, firma poate sa-si organizeze cursul sau propriu de pregatire. Totusi, acestia ar necesita desigur o perioada mai mare de timp in unele, nu in toate, departamentele - adica in transporturi-asigurare, schimburi externe si in special camera telexului, perioada in care probabil ar invata cel mai bine totul despre firma.

Federatia este recunoscuta ca o organizatie de nivel european pentru produse, este o importanta si valoroasa veriga ce poate fi utilizata de toti membrii sai. Drept sarcini importante amintim:

a)      acorda consultatii speciale si prevede mijloacele comertului cu produse pornind de la instructiunile privind toate problemele;

b)      stabileste legaturi efective intre cele mai importante grupe de produse in cadrul comunitatii;

c)      promoveaza relatii intre organizatiile de produse si alerteaza membrii sai, daca apar evenimente care sa afecteze interesele;

d)     verifica problemele ridicate dinauntrul comunitatii.

In ceea ce priveste calitatea de membru, Federatia are doua categorii de membri: membrii plini (societatile de comert cu produse, organizatiile de produse) si membrii asociati (companii, firme sau comercianti individuali de produse).

Membrii plini pot fi reprezentanti in Consiliu si in subcomitetele speciale si au drept de vot, in timp ce membrii asociati participa ca invitati.

In vederea deservirii membrilor sai, Federatia continua monitorul dezvoltarii legislatiei afectand comertul cu produse in Regatul Unit, in Europa si in lume. Ea poate economisi membrilor timp si bani, prin prevederea resurselor, acordarea de informatii si de sfaturi utile.

Serviciile sale acopera uneori domenii ca: legislatia in Regatul Unit si UE, legaturi si consultatii cu alte organizatii internationale, arbitraj comercial, taxe, presa si publicatii, asigurari, expeditii de marfuri, legislatie comerciala, acorduri de produse, probleme de ajutor pentru dezvoltare, educatie in materie de produse etc.

Federatia actioneaza ca o casa de clearing cu acelasi interes pentru toti membrii. Ea este condusa si controlata de un consiliu format din 18 membri, incluzand si presedintele adjunct. El include reprezentanti din toate tarile comunitatii.

Federatia are un ,,General Purposes Committee" (Comitet general), Comitete speciale si Secretariatul. Are un numar redus de personal, dar eficient. Este reprezentata la Bruxelles printr-un Oficiu, prin care informeaza persoanele interesate cu privire la contractele incheiate cu comunitatea, si serveste tarile membre ale Federatiei care cer asistenta la Bruxelles.

THE WORLD OF GAFTA (Asociatia de comert cu cereale si furaje)

A luat nastere prin fuzionarea, la 1 octombrie 1971, dintre London Corn Trade Association, fondata in 1906.

GAFTA a luat nastere pentru mai multe scopuri:

furnizarea de servicii mai bune pentru toti membrii ei situati in toate colturile lumii;

incheierea de contracte uniforme si conditionarea arbitrajelor;

sa fie reprezentata de membrii sai in relatiile intre Marea Britanie si Piata Comuna.

In prezent GAFTA este situata in cladirea lui Baltic Exchange, St. Manz Axe Londra. Este deservita de un personal format din 30 de persoane si este recunoscuta pretutindeni in comertul cu cereale si furaje, asa cum Llyod's este acceptata si recunoscuta in lume ca societate-lider in asigurari.

Asociatia are la baza patru sectiuni: contracte, sisteme de apel si arbitrare, serviciu de mostre si analize si sectia de prognoza, cunoscuta ca London Grain Futures Market (Piata la termen de cereale din Londra).

Activitatea GAFTA are la baza contracte care se estimeaza la 80 milioane tone cereale si furaje fizice negociate anual. Contractele ei sunt din ce in ce mai cautate. Unele dintre ele sunt pentru cereale si proteine din tari ca Japonia, Australia, Canada, Africa de Sud, Argentina, U.R.S.S., Orientul Mijlociu si Extremul Orient.

In majoritatea zilelor saptamanii, oficiile GAFTA sunt ocupate cu arbitrajele partilor reprezentate in contractele cu aceasta. Este necesar sa arbitreze disputele de ordin tehnic sau calitativ. Hotararile arbitrajelor sunt acceptate de parti, iar cel care este nemultumit de hotarare dintr-un motiv sau altul, are drept de apel.

Vizitatorii Asociatiei sunt oarecum surprinsi atunci cand ajung in camera cu mostrele de cereale si furaje. Camera care este foarte larga si miroase a grau, are un sfert din podea ocupat cu saci de grau, asezati intr-o ordine desavarsita, marcati pentru a fi gasiti cu usurinta. Sunt si mese lungi cu mostre in tavite (grau, ovaz, pleava etc.). Intr-un colt este un vechi, dar foarte precis, cantar.

In completarea acestei camere, la subsolul cladirii se afla o sectie care serveste pentru depozitare a aproximativ 10 tone de mostre. Aceasta operatie este aproape automata. Exista o scara ce preia mostrele de la nivelul strazii si le transporta in subsolul larg al cladirii Baltic Exchange, unde sunt pastrate cat timp este nevoie. Mostrele sunt trimise la GAFTA din toate porturile lumii.

Asociatia are mai multe comitete, care se intrunesc lunar si hotarasc asupra mostrelor ce le sunt prezentate, mostre luate din toate celelalte trimise Asociatiei.

GAFTA efectueaza analize prin intermediul a trei firme cu vasta experienta, situate in imediata vecinatate a Asociatiei. Laborantii efectueaza in jur de 6 000 teste de analiza in timpul unui an. Este o chestiune importanta pentru englezi ca cerealele si, in special, orzul sa corespunda mai multor teste inainte de a fi acceptate pentru consum sau pentru productia de bere, teste ce includ analize serioase pentru a stabili continutul in proteina, germinatie, umiditate si greutate normala. Teste complete sunt efectuate si pentru stabilirea continutului de proteine din furaje pentru animale.

Exista camere de televiziune instalate in Ringul Bursei de Cereale din Londra, situata la parterul lui Baltic Exchange. Este un loc cu activitate trepidanta - unde se consolideaza constant cursul prin instructiuni de a cumpara sau a vinde, iar langa Ring sunt instalate multe telefoane pentru necesitati curente. GAFTA conduce pietele la termen cu mare competenta si faciliteaza comertul cu cereale si furaje. Vanzarile de cereale pot fi incheiate aici, sau cerealele pot fi oferite prin diferite depozite sau silozuri de pretutindeni din tara, autorizate in acest scop de catre GAFTA.

Scopul bursei de cereale nu este de a lua locul pietei fizice, cu toate ca aceasta permite firmelor comerciale sa procure grau si orz, daca doresc asa ceva. Ca urmare a activitatii bursei de cereale, comertul se desfasoara repede si fluid, cu preturi ce reflecta tendintele pietei curente. Afacerilor au sporit aproape de 10 ori, in mai putin de patru ani si cu o medie de aproximativ 500 schimburi inregistrate pe zi, fiecare schimb reprezentand 100 tone.

GAFTA are legaturi permanente si stabile cu porturile din Corn Trade Association situate in Liverpool, Hull, Bristol si Irlanda de Nord. GAFTA are totodata un corp de control recunoscut de Consiliu, format din 25 membri alesi prin vot si reprezentanti din Bekgia, Franta, R.F. Germania, Italia, Olanda, Irlanda, Elvetia. Sub conducerea Consiliului isi desfasoara activitatea 16 comitete ce cuprind furnizori, primitori si bancheri care se intalnesc regulat si lucreaza pentru Asociati