	Afaceri	Agricultura	Economie	Management	Marketing	Protectia muncii
	Transporturi

Economie

Index » business » Economie
» RISCUL FINANCIAR

RISCUL FINANCIAR

Riscul financiar apare ca urmare a variabilitatii rezultatului curent al intreprinderii sub efectul indatorarii financiare a acesteia. Finantarea prin credite presupune un cost al finantarii, cost ce reduce rezultatul activitatii de exploatare iar in anumite situatii poate merge pana la consumarea integrala a acestuia si inregistrarea unui rezultat curent negativ.

O componenta a riscului financiar este repezentata de variabilitatea rentabilitatii capitalului propriu in functie de structura financiara a intreprinderii si in functie de diferenta dintre rentabilitatea capitalului investit si costul capitalului imprumutat.

Masura riscului financiar se poate realiza prin doua metode:

- metoda pragului de rentabilitate

- metoda levierului financiar

1 Metoda pragului de rentabilitate

Spre deosebire de riscul de exploatare, specifica riscului financiar este influenta cheltuielilor financiare care au caracter fix si pot conduce la modificarea pragului de rentabilitate aferent intregii activitati

VTprg = Costuri fixe totale / (1- Rata marjei cheltuielilor variabile)

PRAGUL DE RENTABILITATE

Tabelul 1

Nr. Crt	Denumire	Formula	u.m	Perioada de analiza
Nr. Crt	Denumire	Formula	u.m
	Cheltuieli fixe	Cf	mii lei
	Dobinzi	Db	mii lei
	Cheltuieli fixe totale	Cft= Cf+Db	mii lei
	Venituri totale	VT	mii lei
	Cheltuieli variabile	Cv	mii lei
	Marja cheltuielilor variabile	Mcv=VT-Cv	Mii lei
	Rata marjei cheltuielilor variabile	Rmcv=Mcv/VT
	Pragul de rentabilitate	Pr=Cft/(1-Rmcv)	Mii lei
	Intervalul de timp	T=360-(VTp*360/ VT)	Zile

In ceea ce priveste riscul financiar, intreprinderea desfasoara o activitate care se afla departe de nivelul care genereaza acest risc, cea mai buna situatie se intilneste in primul an, situatie reflectata si de numarul de zile pe care intreprinderea le are la dispozitie pentru a realiza o cifra de afaceri superioara pragului de rentabilitate.

2 Metoda levierului financiar

Aceasta metoda evidentiaza variabilitatea rentabilitatii capitalului propriu sub incidenta politicii fiscale promovate de managementul firmei. Ecuatia leierului financiar este urmatoarea:

Rf= Re+(Re-Rd)*Df/Cpr

unde:

- Rf- rata financiara de rentabilitate care exprima eficienta capitalului propriu

- Re- rentabilitatea economica

- Rd-rata dobanzii

- Df -datorii financiare

- Cpr- capital propriu

Aceasta ecuatie masoara efectul de levier financiar in cazul in care se face abstractie de nivelul fiscalitatii din mediul economic in care activeaza intreprinderea.

Daca rata rentabilitatii economice este superioara ratei dobinzii atunci inteprinderea se poate indatora fara a depasi un grad de indatorare considerat normal iar, in situatia inversa ,va duce la scaderea rentabilitatii capitalului propriu proportional cu gradul de indatorare

METODA LEVIERULUI FINANCIAR

Tabelul 2

Nr. Crt	Denumire	Formula	u.m	Perioada de analiza
Nr. Crt	Denumire	Formula	u.m
	Rentabilitatea economica	Re
	Rata dobanzii	Rd
	Datorii financiare	Df	mii lei
	Capital propriu	Cpr	mii lei
	Gradul de indatorare	Gind=Df/Cpr
	Levierul financiar	Rf

Sub aspectul acestui indicator intreprinderea se prezinta bine in anul 1999 si se inrautateste in anii urmatori (vezi tabelul 7.7.2)

Politica de confidentialitate

Economie

Comert

Finante banci

Merceologie

Evaluarea rezultatelor agentiilor de rating

Conceptul de bursa

Bazele teoretice si conceptuale ale auditului IS

PROCESUL DE TRANSMISIE DE POLITICA MONETARA

ECHILIBRUL MACROECONOMIC: CONCEPT, FORME

Valoarea specifica a banilor

FONDURILE DE INVESTITII IN OBLIGATIUNI

Piete de capital si capitalul financiar

LOCUL SI ROLUL COMERTULUI IN ECONOMIA DE PIATA

Proiect la P.S.I.E. - Sistem Informatic pentru contabilitatea si gestiunea Leasingului