Piata de capital din
Romania
Piata de capital din Romania, se
compune, in principal, din Bursa de Valori Bucuresti (BVB) si piata Rasdaq,
ambele deocamdata, numai pentru actiuni de capital si Bursa Monetar-|
Financiara si de Marfuri Sibiu pentru derivate, alaturi de organele
regulatoare, bancile de decontare, institutiile de depozitare si de
inregistrare etc. aferente, cateva sute de dealeri, cateva mii de brokeri si
cateva zeci de fonduri de investitii.
Bursa de
Valori Bucuresti a
fost oficial redeschisa la 23 iunie 1995, dupa 48 de ani de suspendare a
activitatii. A inceput efectiv tranzactionarea abia in noiembrie 1995, cu numai
6 companii admise la tranzactionare, intr-o singura sesiune pe saptamana.
Sistemul ei de tranzactionare este modelat dupa Alberta Stock Exchange si este
caracterizat, in principal, prin sistem electronic computerizat, integrat de
tranzactionare, decontare si inregistrare. Este o bursa cu licitatie publica,
autofinantata si administrata de asociatia bursei si de comitetul bursei. BVB
are acum o saptamana normala de tranzactionare (de la ora 9:15 la 13:30), o capitalizare de 465.6 milioane dolari la 21
august 1998, avand la tranzactionare 17 companii in categoria intai si 93
companii in categoria a doua si un volum de tranzactii in valoare totala in
ziua mentionata de 3.6 miliarde lei (408 mii dolari).
Piata Rasdaq a fost oficial deschisa
pentru operare la 27 septembrie 1996 ca o piata nationala de valori mobiliare a
Romaniei, similara cu piata Nasdaq din SUA al carei model de tranzactionare
(Nasdaq Portal) l-a preluat, Rasdaq a asigurat infrastructura pentru
comercializarea actiunilor rezultate din programul de privatizare in masa a
circa 5.700 companii de stal detinute de Fondul Proprietatii de Stat din
Romania. Sistemul sau de tranzactionare este de tipul pietei extrabursiere cu
tranzactionare prin contor, fiind o piata de dealeri. La 21 august 1998, Rasdaq
a tranzactionat un numar de 3,8 milioane actiuni de capital, in valoare de 8
miliarde lei (circa 908 mii dolari), provenind de la 653 companii.
Pentru tranzactii cu derivate, in
Romania s-au deschis mai multe piete la termen in cadrul unor burse de marfuri.
Cea mai importanta este Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri din Sibiu
(celelalte burse la termen erau pana la mijlocul anului 1998 doar incercari, cu
tranzactii nesemnificative) care si-a incepui activitatea cu
derivate monetare la 10 iulie 1997. La 10 iulie 1998 realiza un volum zilnic de
tranzactii de 7 miliarde lei (circa 794 mii dolari, principalele
derivate fiind contractele la termen cu indicele BVB (BMS l) si cu cursul de
schimb al leului (fata de dolar, marca germana si lira italiana) urmand a fi
introduse contracte de optiuni si contracte la termen pentru dobanzi.
Pe ansamblu, pietele de capital
ocupau un loc modest in economia Romaniei, capitalizarea de piata reprezentand
sub 5% din PIB. Desi cadrul legislativ este destul de permisiv, functionarea
pietelor romanesti de capital nu inregistreaza inca pana la mijlocul anului
1998, tranzactionarea bonurilor de tezaur si a obligatiunilor guvernamentale,
nici obligatiuni emise de companii, nici certificate de depozit ale bancilor,
nici alte hartii de valoare pe termen scurt emise de companii, iar lansarile de
noi actiuni de capital sunt inca foarte rare.
