Valoarea baneasca a unui punct procentual de baza

VALOAREA BANEASCA A UNUI PUNCT PROCENTUAL DE BAZA

Valoarea baneasca a unui punct procentual de baza ( denumita prescurtat DV01)

intr-un flux financiar dat este egala cu modificarea valorii prezente a acelui flux daca procentul de dobanda se modifica cu un punct procentual de baza , adica cu 0,01 %.

Comparand valorile DV01 pentru diferite fluxuri financiare , se poate masura sensivitatea acelor fluxuri la o schimbare a procentului de dobanda.

O valoare mare a indicatorului DV01 arata ca modificarea procentului de dobanda atrage dupa sine schimbari mari in valoarea prezenta a fluxului , adica acel flux este sensibil la modificarile procentului de dobanda.

O valoare mica a lui DV01 indica faptul ca acel flux se modifica putin la modificarea ratei dobanzii , deci fluxul este insensibil .

APLICATIE : care valoare a DV01 indica un flux financiar mai sensibil la modificarea ratei

interne a dobanzii :

- a): DV01 = 1 Ron

- b): DV01 = 0,75 Ron

- c): DV01 = 0,01 Ron

- d): depinde daca rata interna a dobanzii creste sau scade

Raspuns : ( a )

== // ==

CALCULUL DV01 IN DIVERSE CAZURI

Exemplul 1 : sa calculam DV01 pentru un flux financiar de bonduri , care consta

in plata sumei de 5 Ron in primul an si 105 Ron in anul al doilea , daca

rata interna a dobanzii este de 5% .

Indicatie: se va calcula valoarea prezenta a fluxului la o rata de 5% ,

apoi la o rata de 5% - 0,01% = 4,99%. Atunci DV01 va fi

chiar diferenta dintre cele doua rezultate.

Rezolvare :

- cazul dobanzii de 5 % :

- cazul dobanzii de 4,99 % :

Deci : DV01 = 100,02 - 100 = 0,02 Ron

== // ==

Exemplul 2 : un flux financiar de tip " bond" , pe 5 ani , consta in plata a 7 Ron la finele anilor 1 , 2 3 si 4 , si 107 Ron la finele anului 5 : rata interna a dobanzii este

de 7 %. Calculati DV01 corespunzator acestui flux.

Rezolvare :

- pentru o dobanda de 7 % avem valoarea prezenta :

- pentru o dobanda de 6,99 % avem valoarea prezenta :

In final , DV01 = 100,04 - 100 = 0, 04 Ron

== // ==

Exemplul 3 : un flux financiar de tip anuitate consta in plata a 33 Ron timp de 4 ani ; rata

dobanzii este de 19% ; calculati DV01 corespunzator.

Rezolvare :

- pentru dobanda de 19% avem :

- pentru dobanda de 18,99% avem :

In final , avem : DV01 = 87,09 - 97,07 = 0,02 Ron.