FUZIUNEA A DOUA SOCIETATI COMERCIALE CAND ACESTEA DETIN PARTICIPATII RECIPROCE

UNIVERSITATEA "DIMITRIE CANTEMIR"
TARGU MURES
DEPARTAMENTUL DE STUDII MASTERALE
Control, expertiza si audit

FUZIUNEA A DOUA SOCIETATI COMERCIALE

CAND ACESTEA DETIN PARTICIPATII RECIPROCE

I. Aspecte generale privInd operatiunea de fuziune a societatilor comerciale

Pentru a face fata concurentei, societatile comerciale sunt obligate sa-si largeasca activitatea. Cresterea este un factor esential al reusitei si vitalitatii societatilor comerciale[1].

Cresterea interna consta in achizitionarea unor active finantate din profiturile nedistribuite actionarilor sau asociatilor si din resurse externe, nu duce la modificari ale capitalului social.

Cresterea externa presupune achizitionarea unei noi societati si se realizeaza in contextul restructurarilor de intreprinderi, Restructurarea este o reorganizare juridica interna ce nu modifica esential organizarea intregului[2].

Operatiunile de restructurare pot viza continuarea activitatii sau reducerea activitatii. Fuziunile si divizarile fac parte din operatiunea de restructurare care vizeaza continuarea activitatii. Se apreciaza ca fuziunea este calea clasica a restructurarii.

Restructurarea unei entitati este determinata de influenta unor factori printre care[3]:

concentrarea economica;

dezvoltarea economica in tarile industrializate, globalizarea pietelor;

dezvoltarea pietelor financiare;

conditiile de acces la piata internationala;

Concentrarea economica se refera la situatia in care un numar redus de agenti economici detine o pondere ridicata a activitatii economice, exprimata prin totalul vanzarilor, activelor sau fortei de munca utilizate pe o anumita piata .

In tarile occidentale, fuziunile au reprezentat principala forma de concentrare a capitalului in faza de dezvoltare economica a anilor 1970.

Cazul cel mai intalnit este fuziunea prin absorbtie pentru ca ea se preteaza mai bine unor marimi inegale ale societatilor care participa la operatie si mai ales ca ofera o serie de avantaje fiscale.

In Romania fuziunea a fost utilizata pentru reorganizarea societatilor cu capital de stat, inainte de 1990 economia romaneasca prezenta un grad inalt de concentrare si centralizare realizate pe baze administrative.

Pentru a trece la o economie de tranzitie este necesara parcurgerea a doua etape:

atomizarea economiei, prin operatiuni de divizare a fostilor giganti economici;

gruparea pe baze economice, comerciale si financiare a societatilor prin operatiuni de fuziune.

O dezvoltare strategica a unei intreprinderi impune in mod frecvent revederea modului sau de organizare, fie ca e vorba de masuri interne, fie de masuri profunde care afecteaza structura intreprinderii. Aceste modalitati de dezvoltare fac parte din strategia generica aleasa de management in crearea avantajului competitiv necesar obtinerii unei rentabilitati cel putin la nivelul mediei industriei din care afacerea respectiva face parte. Una dintre aceste masuri profunde este fuziunea intre doua sau mai multe societati.

Motivatia principala a operatiunii de fuziune este de a creste valoarea entitatii rezultate prin valorificarea oportunitatilor in noul mediu de afaceri, cu scopul cresterii competitivitatii si a performantelor economice. Cand fondurile necesare dezvoltarii sunt insuficiente printr-o fuziune se poate rezolva acest lucru.

Companiile cu surplus de lichiditati dar cu perspective slabe de investire pot opta pentru o fuziune.

Prin operatiunile de restructurare se pot obtine economii din reducerea impozitelor. Pierderile operationale si deductibile din punct de vedere fiscal ale companiei absorbite pot fi folosite de firma absorbanta in reducerea impozitelor pe care le plateste in mod curent, in conditiile fuziunii.

De asemenea din punct de vedere al taxelor si impozitelor, in momentul in care firma dispune de un exces de numerar acest numerar poate fi folosit mai eficient prin achizitia unei alte firme decat distribuirea de dividende sau rascumpararea propriilor actiuni.

diversificarea activitatilor - diversificarea ca modalitate de stabilizare a castigurilor si diminuare a riscurilor operationale, este frecvent folosita si este cu atat mai eficienta cu cat mai exista corelare intre veniturile obtinute de diferitele segmente de afaceri ale companiei;

cresterea consolidarea pozitiei pe piata - societatea poate decide sa absoarba unul sau mai multi concurenti sau sa se uneasca cu unii dintre acestia;

integrarea pe verticala a intreprinderii - in perspectivele unei bune gestionari a riscurilor, intreprinderea adopta o strategie de integrare prin absorbirea unui furnizor principal sau a unui client principal;

supravietuirea intreprinderii - o intreprindere in dificultate va fi absorbita de o alta fiind astfel salvata de la o eventuala lichidare.

Mobilul operatiunilor de fuziune prin contopire poate fi si[5]:

dezvoltarea economica pentru specializarea intr-un anumit gen de activitate,    pentru dezvoltarea activitatilor desfasurate;

o mai buna adaptare la conditiile pietei;

redresarea unei societati aflate in criza datorita unor factori;

atingerea rapida a unei marimi necesare introducerii pe piata de capital

evitarea unei concurente sterile si daunatoare.

Grupurile de societati se pot restructura prin fuziune fie pentru a reduce numarul de societati componente, fie pentru a lichida societatile ramase fara obiect de activitate, fie pentru a compensa la nivelul grupului rezultatele negative cu cele pozitive. Premisele acestui tip de fuziune pot fi:

existenta unei conduceri unice, permanente a agentilor economici respectivi;

compensarea interna a profiturilor si pierderilor intre agentii economici respectivi;

raspunderea comuna a agentilor economici respectivi fata de terti;

detinerea incrucisata de actiuni intre agentii economici respectivi.

Astfel piata restructurarilor de intreprinderi este in continua dezvoltare deoarece tot mai multi investitori straini apar pe piata romaneasca iar companiile romanesti incearca sa castige tot mai mult prin fuziunea cu societati mai mici care pot sa le asigure diversificarea activitatii sau castigarea unei anumite cote de piata.

II. Conceptele, notiunile si categoriile utilizate in operatiunile de fuziune

De regula orice societate comerciala cauta sa-si sporeasca cota de piata in raport cu concurenta sau cel putin sa si-o mentina. Aceasta presupune strategii adecvate de concentrare sau reducere a afacerilor sau chiar de spargere a lor in mai multe unitati[6].

Astfel fuziunea este operatiunea prin care doua sau mai multe societati comerciale decid transmiterea patrimoniului la o alta societate si desfasurarea in comun a activitatii reprezentand una din formele concentrarii capitalurilor[7].

Fuziunea este combinarea a doi sau mai multi agenti economici intru-nul singur, cu scopul de a creste eficienta economica si uneori de a evita concurenta[8].

Alti factori definesc fuziunea ca fiind unul din procedeele tehnico-juridice prin care se realizeaza restructurarea societatilor comerciale[9].

In plan economic fuziunile exprima de fapt vointa unei concentrari si regrupari, ele insemnand inainte de toate o unire de mijloace si competente iar divizarile exprima dimpotriva scindarea intreprinderii in alte entitati distincte in functie de criterii diferite[10].

Legea 31/1990 republicata si modificata prin Legea 441/2006 defineste notiunile de fuziune si divizare prin modalitatea de realizare a acestora.

Astfel fuziunea este operatia prin care:

a)      una sau mai multe societati sunt dizolvate fara a intra in lichidare si transfera     totalitatea patrimoniului lor unei alte societati, in schimbul repartizarii de actiuni la societatile beneficiare si eventual al unei parti in numerar de maximum 10% din valoarea nominala a actiunilor repartizate .

b)      mai multe societati sunt dizolvate fara a intra in lichidare si transfera totalitatea patrimoniului lor unei societati pe care o constituie in schimbul repartizarii de actiuni la societatile beneficiare.

Fuziunea poate fi:

prin absorbtie - operatiunea prin care una sau mai multe societati transfera, ca urmare a dizolvarii si lichidarii altei societati, ansamblul patrimoniului lor de activ si pasiv, contra atribuirii catre actionarii societatilor absorbite ale societatii absorbante si eventual a unor sume de bani care nu depasesc 10% din valoarea nominala a actiunilor atribuite.

prin constituirea unei noi societati - (fuziune prin contopire), operatiune prin care mai multe societati transfera unei alte societati, pe care acestea o constituie, ca urmare a dizolvarii si lichidarii ansamblul patrimoniului lor de activ si pasiv, contra atribuirii catre actionarii societatilor care dispar, de actiuni ale noii societati, eventual a unei sume de bani care nu depaseste 10% din valoarea nominala a actiunilor atribuite.

Astfel din punct de vedere economic se disting trei tipuri de fuziuni[11].

fuziuni anexari - se caracterizeaza prin suprematia unei societati asupra alteia si constau intr-o veritabila achizitie, un transfer de putere si de control prin mutatii patrimoniale;

fuziuni combinari - sunt caracterizate prin reducerea la unitate a doua sau mai multe entitati distincte, alianta care conduce la crearea unei noi entitati;

restructurarile interne - au ca obiect remodelarea juridica a puterii in cadrul unui grup fara a schimba controlul dominant.

In functie de structura unitatilor fuziunea poate fi:

fuziune orizontala - entitatile care fuzioneaza sunt concurente, produc acelasi tip de produse sau evolueaza in acelasi sector de activitate;

fuziune verticala - entitatile care fuzioneaza sunt parteneri comerciali, unii sunt clientii celorlalti, sau produsele lor sunt complementare si se urmareste o strategie de filiera prin obtinerea controlului asupra intregului ciclu de productie fie prin dominarea aprovizionarilor fie prin dominarea consumatorilor;

fuziunea congenerica - entitatile care fuzioneaza actioneaza in aceeasi ramura de activitate prin obiectul lor de activitate sunt complementare dar nu au relatii comerciale intre ele;

fuziunea conglomerat - entitatile economice care fuzioneaza sunt din ramuri de activitate diferite, prin fuziune se urmareste diversificarea activitatii.

Dupa motivatiile care stau la baza fuziunilor se pot distinge:

fuziune dezvoltare - realizata pe ratiuni economice;

fuziune salvare - bazata pe motive juridice sau financiare;

fuziune realizata din motive cu caracter social realizata din motive juridice cu caracter social.

III. Cadrul juridic privind fuziunea

societatilor comerciale

Primul document care reglementeaza fuziunea societatilor comerciale a fost Codul Comercial din 1887 care in art.195-198 erau cateva prevederi referitoare la fuziunea societatilor. A urmat apoi Decretul nr.31 din 30 ianuarie 1954 privitor la persoanele fizice si juridice unde in capitolul referitor la persoanele juridice existau referiri la fuziune. Decretul prevedea in art.40 ca persoana juridica inceteaza de a avea fiinta prin comasare, divizare sau dizolvare[12].

Comasarea se face prin absorbirea unei persoane juridice de catre o alta persoana juridica sau prin fuziunea mai multor persoane juridice pentru a alcatui o persoana juridica noua. Fuziunea era denumita comasare si avea doua forme absorbirea si fuziunea. Decretul mai continea si cateva forme reglementari referitoare la modul de realizare a acestora.

Apoi a urmat Legea 31/1990 care a abrogat art.195-198 din Codul Comercial.

Astfel art.238 precizeaza ca fuziunea este operatia prin care:

una sau mai multe societati sunt dizolvate fara a intra in lichidare si transfera totalitatea patrimoniului lor unei alte societati in schimbul repartizarii de actiuni la societatile beneficiare si eventual al unei plati de maximum 10% din valoarea nominala a actiunilor astfel repartizate;

mai multe societati sunt dizolvate fara a intra in lichidare si transfera totalitatea patrimoniului lor unei societati pe care o constituie in schimbul repartizarii de actiuni la societatile beneficiare si eventual al unei plati in numerar de maximum 10% din valoarea nominala a actiunilor astfel repartizate catre actionarii societatilor divizate.

Pentru armonizarea legislatiei tarilor europene in ceea ce priveste fuziunile, CEE

a emis la 09.10.1978 Directiva a 3-a privind fuziunile. Aceasta directiva reglementeaza in detaliu aspectele legate de fuziunea societatilor. Potrivit art.3 si 4 din Directiva fuziunea poate fi:

- prin absorbtie - operatiunea numita fuziune prin absorbtie;

- prin constituirea unei noi societati - operatiune numita fuziune prin contopire.

Directiva a 3-a reglementeaza in capitolul IV si situatiile in care o societate detine 90% sau mai mult din actiunile societatii absorbite.

Din punct de vedere financiar contabil fuziunea si divizarea sunt reglementate de O.M.F.P. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind reflectarea in contabilitate a principalelor operatiuni de fuziune, divizare dizolvare si lichidare a societatilor comerciale, precum si retragerea sau excluderea unor asociati din cadrul societatii comerciale, publicat in M.O.1012/2004.

Din punct de vedere fiscal aceste operatiuni sunt reglementate de Codul fiscal aprobat prin Legea nr.571/ de O.M.F.P. 1376-2004.

In viziunea Standardelor Internationale de Raportare Financiara, fuziunea poate fi abordata prin prisma IFRS 3, Combinari de intreprinderi, adica in contextul combinarilor de intreprinderi care inseamna fuzionarea unor entitati individuale intr-o singura entitate raportoare.

IV. STUDIU DE CAZ

Pentru exemplificarea unui caz de fuziune prin absorbtie cand absorbanta si absorbita detin participatii reciproce am ales doua societati comerciale (societati cu raspundere limitata), care au decis si efectuat aceasta operatiune folosind metoda rezultatului, fiind vorba despre:

SC CITY TRAFIC SRL, cu sediul in Targu Mures, B-dul Pandurilor, nr. 103/1, CUI: RO 24109049, cu un capital social subscris si varsat in valoare de 20.000 lei (2.000 actiuni x 10 lei / actiune).

SC COOL SERVICE SRL, cu sediul in Targu Mures, str. Cutezantei, nr. 15/6, CUI: RO 17070299, cu un capital social subscris si varsat in valoare de 24.000 lei (800 actiuni x 30 lei / actiune).

SC CITY TRAFIC SRL - societate absorbanta - detine 500 actiuni a cate 15 lei / actiune la societatea SC COOL SERVICE SRL, iar

SC COOL SERVICE SRL - societate absorbita - detine 300 actiuni a cate 20 lei / actiune la societatea SC CITY TRAFIC SRL.

Pasul I: Se face inventarierea si evaluarea elementelor de activ si de pasiv ale societatilor comerciale care fuzioneaza.

Pasul II: Situatia elementelor de activ si de pasiv, conform bilanturilor celor doua societati comerciale care fuzioneaza in baza datelor din contabilitate, se prezinta astfel:

SC CITY TRAFIC SRL

BILANT PRESCURTAT

- lei -

SC COOL SERVICE SRL

BILANT PRESCURTAT

- lei -

Pasul III: Evaluarea globala a societatilor.

Valoarea globala a SC COOL SERVICE SRL rezultata in urma evaluarii inregistreaza o crestere de 10.000 lei asupra fondului comercial.

Stabilirea valorii actiunilor societatii COOL SERVICE SRL si CITY TRAFIC SRL.

unde:

X - valoarea contabila pe actiune la societatea CITY TRAFIC SRL

Y - valoarea contabila pe actiune la societatea COOL SERVICE SRL

Sistemul de ecuatii este:

2.000 x X = 500 x Y + 32.100 (pentru CITY TRAFIC SRL)

800 x Y = 300 x X + 26.800 (pentru COOL SERVICE SRL)

Rezolvand sistemul de ecuatii obtinem urmatoarele valori:

Y = (300 x X + 26.800) / 800

2.000 x X = 500 x (300 x X +26.800) / 800 + 32.100

2.000 x X = 5 x (300 x X + 26.800) / 8 +32.100

16.000 x X = 1.500 x X + 134.000 + 256.800

16.000 x X - 1.500 x X = 390.800

X = 390.800 / 14.500

X = 27

500 x Y = 2.000 x X - 32.100

Y = (27 x 2.000 - 32.100) / 500

Y = 43,8

Valoarea societatii CITY TRAFIC SRL = 2.000 actiuni x 27 = 54.000 lei

Valoarea societatii COOL SERVICE SRL = 800 actiuni x 43,8 = 35.040 lei

Pasul IV: Determinarea raportului de schimb al actiunilor pentru a acoperi aportul societatii absorbite:

RS = 43,8 lei / 27 lei = 1,62

Pasul V: Determinarea numarului de actiuni emis de CITY TRAFIC SRL prin inmultirea numarului de actiuni ale societatii absorbite cu raportul de schimb.

800 actiuni x 1,62 = 1.296 actiuni

In principiu, cele 800 actiuni ale societatii COOL SERVICE SRL vor trebui schimbate cu 1.296 actiuni ale societatii CITY TRAFIC SRL.

Pasul VI. Evidentierea in contabilitate societatilor a operatiunilor efectuate cu ocazia fuziunii:

La societatea COOL SERVICE SRL

a.       Evidentierea valorii activului net transferat

→ 108.100 (total activ = 96.000 + 10.000 + 300 x 27 - 6.000)

b.      Scaderea din patrimoniu a elementelor de activ transferate

→ 96.000

213 → 50.000

263 → 6.000

301 → 5.000

411 → 20.000

531 → 15.000

c.       Inchiderea conturilor de venituri si cheltuieli

→ 96.000

→ 108.100

d.      Transmiterea elementelor de pasiv

= 461 → 73.200

→ 50.000

→ 23.200

= 456 → 41.900

→ 24.000

→ 1.000

→ 4.800

→ 12.100

→ 7.000

e.       Regularizarea conturilor 456 si 461

→ 34.900

La societatea CITY TRAFIC SRL

Aportul total al societatii COOL SERVICE SRL este de 34.900 lei si apartine:

1. altor actionari decat cei ai societatii CITY TRAFIC SRL

300 actiuni (800 - 500) x 43,8 = 13.100 lei, din care:

- crestere de capital social

486 actiuni (300 x 1,62) x 10 = 4.860 lei

- prima propriu-zisa de fuziune calculata ca diferenta intre valoarea contabila a actiunilor si valoarea nominala a acestora

13.100 - 4.860 = 8.240 lei

2. drepturile societatii CITY TRAFIC SRL

500 actiuni x 43,4 lei = 21.900 lei

Acest raport determina:

anularea titlurilor de participare (actiuni) detinute la societatea COOL SERVICE SRL, la valoarea contabila de 7.500 lei

o diferenta pozitiva din evaluare

21.900 - 7.500 = 14.400 lei

Concomitent se primesc ca aport 300 actiuni a caror valoare este 300 x 27 = 8.100 lei.

Anularea acestor actiuni determina:

reducerea capitalului social

300 actiuni x 10 = 3.000 lei

determinarea primei de fuziune

8.240 lei - 3.000 lei = 5.240 lei

Inregistrari contabile:

1. inregistrarea aportului rezultat din fuziune

= % → 27.500

1012 → 4.860

1042 → 22.640

2. anularea titlurilor din participare

= 263 → 7.500

3. preluarea elementelor de activ si de pasiv a societatii COOL SERVICE SRL

= 456 → 108.200

→ 10.000

→ 50.000

→ 5.000

→ 20.000

→ 8.200

→ 15.000

= % → 80.700

117 → 7.500

401 → 50.000

519 → 23.200

4. anularea actiunilor proprii

= 502 → 8.200

→ 3.000

→ 5.200

Prima de fuziune este formata din prima de fuziune la care se adauga diferenta pozitiva din evaluarea titlurilor de participare

5. dupa inregistrarea fuziunii la Registrul Comertului se efectueaza inregistrarea contabila pentru rezervele care au fost deduse fiscal si se doreste mentinerea lor in contabilitatea societatii absorbante

= 1061 → 4.800

Pasul VII: Intocmirea Bilantului prescurtat de societatea CITY TRAFIC SRL dupa fuziunea cu COOL SERVICE SRL

SC CITY TRAFIC SRL

BILANT PRESCURTAT

- lei -

V. CONCLUZII

Veniturile provenite din transferul valorii de 108,100 lei din contul 7583 sunt venituri neimpozabile.

In mod similar, cheltuielile privind activele cedate si alte operatii de capital in valoare de 96,000 lei sunt cheltuieli nedeductibile.

Avand in vedere ca rezerva legala a fost anterior dedusa la determinarea profitului impozabil (contul 1061), ea a fost preluata in acelasi cont la societatea absorbanta aceasta nu se supune impunerii.

Societatea COOL SERVICE SRL are obligatia sa depuna declaratia de impunere si sa plateasca impozitul pe profit inainte de data inregistrarii incetarii la Oficiul Registrului Comertului.

Societatea CITY TRAFIC SRL va amortiza echipamentul tehnologic folosind regulile prevazute la art.24 din Codul Fiscal. Fondul comercial in valoare de 10,000 lei nu se va amortiza conform acestui articol. Diferentele din reevaluarea imobilizarilor corporale nu sunt luate in calcul la determinarea deducerilor de amortizare.

BIBLIOGRAFIE

Feleaga, N., Ionascu, I., Tratat de Contabilitate financiara, vol. II, Editura Economica, Bucuresti, 1998

Obert, R., Drept si Contabilitate, Editura Economica, Bucuresti, 2002

Tiron, T. A., Consolidarea Conturilor, Editura Tribuna Economica, Bucuresti, 2000

Pantea, I. P., Managementul Contabilitatii Romanesti, vol. II, Editura Intelcredo, Deva, 1998

Carcei, E., Functionarea si Incetarea Societatilor Comerciale pe Actiuni, Editura Economica, Bucuresti, 1996

Dumbrava, P., Modificari Patrimoniale, Editura Presa Universitara Clujeana, Cluj Napoca, 2004

Regulamentul Consiliului Concurentei aprobat prin Ordinul 63 / 2004, publicat in M.O. nr. 280 / 2004

Bacanu, I., Noua Reglementare a Fuziunii si Divizarii Societatilor Comerciale, Revista de Drept Comercial, nr. 5 / 1999

Toma, M., Reorganizarea Intreprinderilor prin Fuziune si Divizare, Editura CECCAR, Bucuresti, 2003

Decretul 31 / 1954, privitor la persoanele fizice si persoanele juridice, emis de Marea Adunare Nationala, aparut in Buletinul Oficial nr. 8 din 30.01.1954